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CFi.CN讯：数据显示，九号公司2026年三季度营收75.85亿元，同比增14.1%，但归母净利润仅3.43亿元，同比下滑37.2%、环比下滑57.4%；毛利率23.46%，环比降6.51个百分点，净利率3.91%，环比降6.46个百分点。主因是低毛利两轮车收入占比提升，叠加原材料涨价与电摩低价策略影响。

近期机构研报指出，短期压力源于产品结构阶段性失衡，但割草机器人等高毛利新品持续高增，配件及其他收入同比大增41%，反映高端化、多元化布局已见成效。研报认为，随着割草机器人放量及两轮车产品结构向高ASP电摩升级，毛利率有望逐季修复。

研报指出，公司Q3两轮车销量181万台，同比增22%，明显跑赢行业( 9%)，政策驱动下的置换潮和旺季备货支撑需求韧性。费用端虽短期上升，但研发加码为后续智能出行新品储备打下基础。维持‘增持’评级，目标价37.90元。

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