7月29日，爱美客技术发展股份有限公司(SZ:300896，下称“爱美客”)发布公告称，其近日向中国证监会递交了关于公司拟发行境外上市外资股(H股)股票并申请在港交所主板挂牌上市的申请材料，并获得受理。
爱美客深交所上市敲钟现场
同日，爱美客在港交所公开递交招股书，正式冲刺港交所主板上市。爱美客在招股书中援引弗若斯特沙利文报告称，爱美客是最早在中国开展医疗美容生物医用材料自主研发的公司。
爱美客称，截至最后实际可行日期，其已经成功将包括基于透明质酸的皮肤填充剂及聚对二氧环己酮面部埋植线在内的六款医疗美容产品商业化，并已经打造了与消费者产生共鸣的获认可品牌组合。
根据弗若斯特沙利文报告，按服务收入计，2020年中国医疗美容市场规模为1549亿元，预计到2025年将达到3519亿元，2020年至2025年的年复合增长率为17.8%;到2030年将达到6535亿元，2025年至2030年的年复合增长率为13.2%。
营收、利润连年增长，毛利率高企
财务方面，2018年、2019年与2020年，爱美客的营收分别为3.21亿元、5.57亿元和7.09亿元，年复合增长率为48.6%;净利润分别为1.16亿元、2.98亿元和4.34亿元，年复合增长率为93.3%。
按收入结构来看，单就2020年而言，溶液类注射产品为爱美客贡献了4.47亿元的收入，占总收入的比例为63.07%;凝胶类注射产品的收入占比为35.56%，面部埋植线产品、化妆品的收入占比分别为0.26%、1.11%。
爱美客称，其收入从2020年第一季度的7920万元增加至2021年第一季度的2.59亿元，增长了超过两倍;净利润从2020年第一季度的4260万元，增加至2021年第一季度的1.66亿元，增长了近三倍。
值得一提的是，爱美客的毛利率相对较高，在报告期内均在90%上下。2018年、2019年、2020年度以及2021年第一季度，其毛利率分别为87.2%、91.7%、91.4%以及92.0%。
不过，爱美客的研发费用率并不算高。数据显示，2018年、2019年和2020年，其研发投入分别为3367.78万元、4856.37万元和6180.40万元，占总收入的比例分别为10.49%、8.71%和8.71%。
曾撤回上市申请，财务负责人频现离职
据贝多财经了解，爱美客曾于2020年9月28日在深交所创业板上市。信息显示，其在A股上市的发行价为118.27元/股，募集资金35.72亿元。截至2021年7月29日，爱美客的股价收报682.30元/股，总市值为1476.22亿元。
值得一提的是，爱美客的股价曾在2021年7月1日一度达到844.44元/股，总市值达到1824亿元。截至7月29日，爱美客的市值约为1476亿元，一个月内相对缩水约348亿元。
期间，爱美客的财务总监还曾出现接连离职的情况。2021年3月25日，爱美客公告称，公司董事会收到其财务总监、财务负责人赵双泓提交的辞职报告。赵双泓因个人原因申请辞职，辞职后不再担任该公司及其下属子公司任何职务。
爱美客表示，其将尽快安排聘任新任财务总监，在聘任新的财务总监之前，公司总经理石毅峰代行财务负责人职责。当前，石毅峰为爱美客的执行董事、总经理兼财务负责人。
在此之前，石毅峰就曾担任过爱美客的财务总监一职。2017年，爱美客聘任汤胜河担任该公司财务负责人。但在2018年3月，汤胜河则从爱美客辞职。同年9月赵双泓开始担任财务负责人，并于2021年3月离职。
贝多财经了解到，爱美客曾两度冲刺A股上市，分别是2018年、2019年。期间，汤胜河在爱美客撤回上市申报资料之后则选择了离职。2019年4月，爱美客再度冲刺深交所创业板上市，并于次年实现挂牌。
对于爱美客撤回上市申请一事，证监会上市委曾对其爱美客保荐机构中信证券发布反馈意见书，要求爱美客对此前申报IPO最终撤回申报资料的因做出解释说明。
对于汤胜河在任职不满一年时辞任(2018年3月)并转让全部股权，辞任时间为爱美客撤回上市申报资料之后。对此，证监会上市委同样要求爱美客说明，其中的缘由。
公司言行不一，简军已“套现”2亿元
股权方面，爱美客的控股权主要掌握在其董事长简军家族手中，持股的除了简军外，还包括简军的弟弟、爱美客董事、董事会秘书简勇。
爱美客在其最新招股书中称，截至最后实际可行日期，简军有权行使该公司30.96%的投票权。爱美客表示，其在港交所上市后，简军将不再是该公司的控股股东，但将仍为其最大单一股东。
此前，爱美客曾推出一份高送转分红方案，拟分红金额4.21亿元(约占其2020年度净利润的95.68%)。据此计算，简军姐弟可获分红约1.7亿元。据了解，深交所下发关注函要求爱美客说明，此次利润分配预案与业绩成长是否匹配。
爱美客方面则回应称，“分红具有合理性，当前，公司营运资金较为充沛。”而在2020年9月上市时，爱美客方面称该公司对资金需求较大，需要补充资金流动性。
爱美客向港交所递交的招股书显示，其2018年、2019年、2020年及2021年第一季度分别派付股息约4950万元、4500万元、零以及4.21亿元，合计约5.16亿元。按此计算，简军已经“套现”超过2亿元。
而今，爱美客再度启动了赴港二次上市的计划，意欲再度融资。与之对应的是，爱美客曾在早些时间面对深交所的问询则称“现金流充裕”、“短期内暂无融资计划”。
截至2020年末，爱美客的现金及现金等价物为34.56亿元。截至2021年3月31日，爱美客这一指标为32.21亿元。从这个角度来看，爱美客的账面并不缺钱，且大有盈余。
有消息称，爱美客在港拟募资约20亿至30亿美元(约155.5至233.2亿港元)。外界猜测，爱美客选择二次上市是为了囤积“粮草”抢占更高市场份额，与华熙生物、昊海生科等强敌一决胜负。
而爱美客方面则称，“此次集资资金将全部用于公司业务发展，可能用于提升研发能力及用于内外部研发项目、国内外商业合作、品牌建设、营销能力提升、固定资产投资、进行潜在收购及投资、营运资金及一般公司用途。”
另据了解，在此前公布拟赴港上市计划的同时，爱美客还称，拟使用超募资金约8.86亿元通过增资与收购的方式取得经营肉毒毒素业务的韩国Huons Bio Pharma Co., Ltd.(下称“Huons Bio”)25.4%的股权。
数据显示，Huons Bio 2020年营收为1.20亿元，净利润为2803.8万元。而爱美客采用收益法作为评估结论，本次收购增值率高达7384.03%。对此，深交所还对爱美客发出问询函，要求其说明原因以及是否存在增值较高的情形。
7月2日，爱美客发布关于收购的补充声明及关注函相关问题的答复，称基于对肉毒素业务未来发展的看好，Huons Global故对其肉毒毒素等生物制品业务部门进行独立分拆。
对于Huons Bio的评估值相较其账面价值增值率较高，爱美客解释称，主要系Huons Bio具有较高的核心资产价值，而评估基准日时点Huons Bio的账面价值中未体现其所持有的肉毒毒素生产专利的实际价值。
此外，爱美客方面表示，其本次超募资金的使用符合募投项目的生产经营及未来发展需要，不存在变相改变募集资金投向和损害股东利益的情形。
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