今年喜提“最佳跑步运动员”的，除了潘石屹，还有高瓴。

好未来暴跌74%，高瓴高位精准减持

今年以来，K12校外培训机构监管持续收紧，关于教培机构将迎来“大整顿”的消息不绝于耳。

5月，“双减”文件获得深改委审议通过，将全面规范校外培训机构;6月，教育部成立校外教育培训监管司，将大幅禁止超纲补课、提前教学。

与此同时，教育部正在推行延长学生在校时间。教育部遴选了23个义务教育课后服务典型案例进行推广，还明确要求课后服务结束时间，不早于当地普遍的正常下班时间后半小时。

这意味着，假设我们6点半下班，那学生就得在学校待到7点以后。以前孩子3点多放学后没地去，只能送培训机构的问题，也解决了。

为此，教培行业的龙头好未来，也就是大家经常说的学而思，股价连续暴跌，截至6月21日收盘报23.25美元/股，对比今年的高点90.96美元/股，已经暴跌74%;不到4个月时间，市值蒸发436.7亿美元，折合成人民币为2825亿元，投资人关灯吃面，欲哭无泪。

高瓴资本教育美股明显变动情况

高瓴这跑步离场的速度和精准度，让行业震惊。

业内人士对易简财经表示，其实今年年初的会议和新闻，都在说限制k12，普通投资者看到新闻不当一回事，但是高瓴这样的投资者却会果断清仓，这就是差距所在。

大摩站在高高的山岗上

Wind数据显示，好未来持股5%以上的股东，大摩赫然在列。

截至今年2月12日，摩根士丹利持股1682万股，到3月31日增至2956万股，站在高高的山岗上被牢牢套住。

张邦鑫身价缩水近738亿元

损失更惨重的，是好未来的创始人张邦鑫。

公开资料显示，张邦鑫，本科毕业于四川大学，硕士毕业于北京大学。

张邦鑫与好未来的结缘，始于2001年，那时他刚考上北大研究生，为了赚生活费给中学生补课，后来还在网上搞了个论坛，把自己的教学心得放在上面。不到3个月，论坛就火了。

整个研一，张邦鑫白天做六、七份家教，晚上维护网站。到了2003年8月，他干脆在北大旁边租了一个12平米的办公室，连同一个破沙发、一台电脑、一个破柜子，正式开始“学而思”的创业生涯。

2007年，张邦鑫拿到第一个千万美元的融资;2010年，年仅30岁的他赴美敲钟，成为纽交所最年轻的敲钟人;3年后，张邦鑫问鼎中国“教育首富”，身价超俞敏洪2.5倍。

张邦鑫这一路走来，可谓顺风顺水，没想到在2021年栽了个大跟头。

Wind数据显示，张邦鑫这一年的持股数量基本没有太大变化，按其2021年3月31日的持股数量5679万来计算，相比今年最高点，他已经损失约114亿美元，折合成人民币近738亿元。

上周五，汇丰银行还下调了好未来的评级，由“买入”下调至“持有”，该行分析师Charlotte Wei称，中国教育的监管风险比预期的要严重。

此前，还有另外两间大行下调该股评级，摩根士丹利将好未来评级从“增持”下调至“减持”，目标价从75美元下调至21.50美元;花旗也下调该股评级至“卖出”。

跑得这么快，还是时间的朋友么?

对教培机构监管的持续收紧，意味着三胎配套政策开始逐步出来了，教育行业资本化也即将结束了。

在鼓励生育的背景下，未来国家会将婚嫁、生育、养育和教育作为整体考虑。在这个大前提之下，不管是基础医疗、基础住房还是基础教育，都将变成微利行业。前段时间医疗集采杀价，房地产企业抱怨利润很低，大家应该都看到了，只是现在轮到教育行业了。

不久前，高瓴创始人张磊，写了一本《价值》，收获无数点赞，一句“做时间的朋友”，风靡资本圈。张磊曾经说过，流水不争先，争的是滔滔不绝。短期是不是跑到第一，跑到前面，没那么重要，关键是你能不能滔滔不绝。

所以，这回高瓴在“好未来”上演的快进快出和“精准式清仓”，可见做 “时间的朋友”也不能教条主义，当发现整个行业都面临大洗牌，赶紧跑路才能成为时间的朋友。

作者：小熊猫

关键词： 好未来 暴跌 高瓴 减持